產(chǎn)區(qū)下雨推遲新糧上市

　　國(guó)慶節(jié)前,臺(tái)風(fēng)對(duì)玉米產(chǎn)量的影響逐步被市場(chǎng)消化,但臺(tái)風(fēng)后綿延的陰雨使得秋收前東北土地較往年偏濕。從產(chǎn)區(qū)調(diào)研來看,進(jìn)入9月中下旬,玉米生長(zhǎng)變化較快,土地潮濕影響收糧,機(jī)器沒辦法下田收糧,人工收割影響進(jìn)度且增加成本。雖然臨近國(guó)慶節(jié)那周東北天氣轉(zhuǎn)晴,市場(chǎng)對(duì)新糧上市的壓力逐漸顯現(xiàn),但國(guó)慶節(jié)期間黑龍江又下了3天雨,給新糧品質(zhì)和收割帶來了不小的挑戰(zhàn),再次延緩了收糧進(jìn)度。然而,隨著收割臨近,減產(chǎn)數(shù)據(jù)逐漸明朗,東北減產(chǎn)預(yù)估在10%左右。

　　值得注意的是,假日期間,國(guó)家氣象局對(duì)拉尼娜的確定也為明年新季度玉米播種帶來遠(yuǎn)期故事。拉尼娜容易使我國(guó)形成春旱,對(duì)新季度玉米的播種帶來了故事。對(duì)于拉尼娜的影響,我們不單單要關(guān)注南美大豆,也要關(guān)注國(guó)內(nèi)玉米在明天春天播種時(shí)的天氣。

　　市場(chǎng)囤糧的熱情比較高

　　我們可以看到,9月下旬,黑龍江深加工企業(yè)的新季玉米收購(gòu)價(jià)格陸續(xù)發(fā)布,開秤收購(gòu)價(jià)格和往年相比漲幅在200元/噸以上。以黑龍江青岡龍鳳收購(gòu)價(jià)格為例,去年14水分玉米收購(gòu)價(jià)格在0.815元/斤,而今年收購(gòu)價(jià)格在1.04元/斤,和去年相比上漲0.225元/斤。30水潮糧的收購(gòu)價(jià)格都在0.8元/斤之上,14水干糧的收購(gòu)價(jià)格都在1元以上。東北地區(qū)新季玉米已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)步入“1元時(shí)代”。開秤價(jià)上漲增加了市場(chǎng)搶糧的情緒,短期是臺(tái)風(fēng)的影響,長(zhǎng)期是基于供需缺口。國(guó)慶前我們?cè)诤邶埥�調(diào)研時(shí)了解到,飼料廠、貿(mào)易商及深加工企業(yè)建庫(kù)意愿都很強(qiáng),市場(chǎng)情緒蓄勢(shì)待發(fā),現(xiàn)貨已經(jīng)出現(xiàn)越漲越搶的情況。

　　因此,當(dāng)前的市場(chǎng)矛盾不在短期供需,而在于新糧上市后市場(chǎng)情緒會(huì)有多熱烈,即各個(gè)主體的建庫(kù)意愿有多強(qiáng),以及農(nóng)民惜售的心理。據(jù)了解,今年有東北的貿(mào)易商去華北收購(gòu)玉米,可見市場(chǎng)囤糧的熱情還是比較高的。

　　臨儲(chǔ)玉米全部高溢價(jià)成交

　　臨儲(chǔ)玉米完結(jié)奠定了供需缺口預(yù)期。從今年玉米臨儲(chǔ)拍賣開始,玉米市場(chǎng)火熱的場(chǎng)面就從未間斷過,高成交、高溢價(jià)成了今年玉米市場(chǎng)拍賣的常態(tài)。盡管中間政策調(diào)控不斷加碼,但仍未阻止玉米市場(chǎng)前進(jìn)的步伐,最終5400萬噸臨儲(chǔ)玉米全部高溢價(jià)成交。從參拍主體來看,今年東北深加工企業(yè)參拍的熱情高漲,備了好幾個(gè)月的庫(kù)存。

　　不過,看起來市場(chǎng)已經(jīng)消化了今年臨儲(chǔ)的6000萬噸玉米,但和前兩年的拍賣情況完全不一樣。一方面,前年臨儲(chǔ)投放大使得去年投放量相對(duì)較小,經(jīng)過去年一年的消化,市場(chǎng)整體庫(kù)存較低；另一方面,對(duì)于供需缺口預(yù)期,市場(chǎng)普遍囤糧的熱情高漲。前幾年,玉米市場(chǎng)的供需缺口靠臨儲(chǔ)玉米補(bǔ)給,今年臨儲(chǔ)玉米收官后,玉米市場(chǎng)的供需缺口就要靠臨儲(chǔ)小麥和水稻來補(bǔ)給,或是加大進(jìn)口玉米及替代品。

　　深加工行業(yè)有補(bǔ)庫(kù)需求

　　目前,深加工企業(yè)庫(kù)存處于近年來低位,季節(jié)性開機(jī)恢復(fù),主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)有望提振玉米價(jià)格。據(jù)國(guó)內(nèi)同口徑56家深加工企業(yè)2020年第32周玉米庫(kù)存為144.7萬噸,較上周的149.36萬噸減少4.66萬噸,降幅3.12%；較去年同期的210.46萬噸減少65.76萬噸,降幅31.24%,目前56家深加工企業(yè)庫(kù)存處于4年同期的最低位。隨著季節(jié)性檢修結(jié)束,下游開機(jī)率恢復(fù),深加工行業(yè)仍有主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求。

　　政策方面,中儲(chǔ)糧收儲(chǔ)玉米傳聞及進(jìn)口玉米量雖然不確定,但目前在配額外進(jìn)口1000萬噸,剩下還需要關(guān)注供需缺口和貿(mào)易談判。國(guó)慶節(jié)期間,美玉米上漲主要受到季度庫(kù)存低于預(yù)期的影響,而季度庫(kù)存低于預(yù)期受到兩方面的影響,一方面是來自中國(guó)的買盤；另一方面是美國(guó)飼用玉米的增加。

　　整體來看,玉米市場(chǎng)博弈的核心是新糧上市后,市場(chǎng)囤糧熱情高漲及供應(yīng)釋放。在新季玉米減產(chǎn)及臨儲(chǔ)庫(kù)存完結(jié)的背景下,飼料需求逐步向好,價(jià)格上漲仍是主旋律,后市可關(guān)注2101和2105合約多單。