也有感覺大事不妙的企業(yè)一腳踩進前途看上去更加光明的其他行業(yè)。

　　開店帶動業(yè)績增長的快感，很快走到了盡頭，店鋪租金和人力成本的增長幅度超過了收入的增幅，男裝企業(yè)收入還勉強維持增長的態(tài)勢，維持利潤規(guī)模卻困難重重。

　　業(yè)內(nèi)人士對本報記者表示，與數(shù)量有限的女裝上市公司相比，中國男裝業(yè)上市的公司數(shù)量達到10～20家，這些年大舉跑馬圈地，形成了“泡沫”，而現(xiàn)在正是“擠泡沫”的時候。

　　2014年上半年，中國的男裝上市公司都很不幸，而且不幸的原因也大體相同：男裝行業(yè)正在重蹈運動用品行業(yè)的覆轍。。

　　《第一財經(jīng)日報》記者梳理的最新半年業(yè)績預報顯示，步森股份、希努爾以虧損上千萬元分列業(yè)績最不幸榜單的前兩名，而凱撒股份、卡奴迪路、報喜鳥占據(jù)了業(yè)績最不幸榜單的后三名，凈利潤跌幅最多達到80%。

　　“開店”增長到盡頭

　　國內(nèi)男裝企業(yè)的發(fā)展，與早前爆出存貨危機的運動用品企業(yè)相似，主要依賴的路徑除了開店、開店還是開店。不同的是，運動用品企業(yè)比男裝企業(yè)更早一步實施開店擴張的戰(zhàn)略，增長的泡沫也更早破滅，早在2009年，李寧等企業(yè)顯示出開店難以為繼、銷售渠道存貨爆滿的狀況。

　　今年上半年，步森股份歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為虧損3508.05萬元~3168.56萬元，比上年同期下降-380%～-410%。2011年上市之初，步森股份就提出：“為了更好地擴大品牌影響力，通過開設直營店等方式進行直營成為目前主流男裝企業(yè)發(fā)展的方向。

　　步森股份為自己制定了近乎完美的開店目標。2010年底，步森股份共擁有直營店（柜）11家、加盟店（柜）752家，2011年的門店計劃是900家，2012年1000家，2013年1200家。

　　卡奴迪路走的是類似的道路。截至2011年12月31日，卡奴迪路連鎖店數(shù)為318家。到2013年底，卡奴迪路門店總數(shù)為531家，較2年前增加了近七成。

　　各展求生本領

　　在業(yè)績下滑的重壓之下，男裝企業(yè)八仙過海各顯神通。

　　準備大舉擴張門店的報喜鳥嗅到市場中危險的氣息后，在2013年果斷出售了準備建門店的6宗商鋪，獲得1.9億元的收入；今年，報喜鳥繼續(xù)計劃將不超過20個已購置的商鋪（原購置成本合計不超過3億元人民幣）出售。

　　業(yè)內(nèi)專家汪前進對本報記者說，現(xiàn)在電商對實體門店的沖擊力度越來越大。2008年的時候，服裝電商渠道的銷售額還只有幾百億元，到了2013年，服裝電商的規(guī)模達到4000億元，估計占到整個國內(nèi)服裝銷售額的兩成左右。大量開實體店這條路難以為繼。

　　男裝企業(yè)也不乏大舉進軍電商者，不過如何擺平線下實體經(jīng)銷商，令人頭疼。業(yè)內(nèi)專家馬崗說，以往的商業(yè)模式肯定要調(diào)整，但是男裝企業(yè)不少依靠加盟商，自己搞電商，等于端了加盟商的飯碗，不轉是等死，轉則是找死，在電商和加盟商之間維持平衡，處理好利益分配，要做的事還很多。

　　2014年3月，凱撒股份董事會審議通過了《關于設立專項產(chǎn)業(yè)基金的議案》，同意該公司發(fā)起設立專項產(chǎn)業(yè)基金。凱撒股份進入投資領域，與雅戈爾（600177.SH）相似，現(xiàn)在投資、房地產(chǎn)和服裝構成雅戈爾業(yè)務的三駕馬車，投資業(yè)務為雅戈爾帶來不少真金白銀。

　　凱撒股份決定買下手游公司更是讓其賺足了眼球。酷�；�動目前上線運營的游戲產(chǎn)品包括《唐門世界》、《兄弟萌》、《絕世天府》、《太古仙域》等，2012年、2013年及2014年1~3月實現(xiàn)營業(yè)收入分別為287.14萬元、3283.60萬元、2849.32萬元，凈利潤分別為-5.71萬元、748.16萬元、1205.00萬元，營業(yè)收入和凈利潤均呈現(xiàn)較快增長趨勢。今年6月，凱撒股份宣布以7.5億元的對價收購酷牛互動。

　　翻身待來年？

　　2009年，運動用品企業(yè)庫存高企，直到2013年，大規(guī)模關店、清理庫存才告一段落，馬崗預計，今年有部分運動用品企業(yè)可能會實現(xiàn)個位數(shù)增長。

　　男裝企業(yè)復原是否也需要4~5年時間？馬崗說，與運動用品企業(yè)相比，男裝企業(yè)的門店數(shù)量、存貨規(guī)模要小得多，門店數(shù)最多的大概5000余家，一般是1000~3000家，調(diào)整起來相對容易。但是清庫存不利的因素也有，男裝的單價較高，即便打折，售價還是不低，這會影響存貨的清理速度。

　　汪前進認為，男裝行業(yè)的洗牌1~2年不會結束。男裝業(yè)的問題，既有本身前些年跑馬圈地太快的原因，也與現(xiàn)在消費不振的經(jīng)濟大環(huán)境有關，而大環(huán)境目前沒有明顯變化。